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天津贵金属交易所现货铜
添加时间:2018-02-10
  

  爱乐透爱乐透爱乐透99彩99彩99彩天吉网天吉网天吉网现货铜是天津贵金属交易所推出的以铜为标的物的交易品种。于2014年3月17日在天津贵金属交易所上市交易。目前上市的有现货铜和现货铜1T两个交易合约。

  金属铜,元素符号Cu,比重8.92,熔点1083°C,纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后,外观呈紫铜色。铜具有许多可贵的物理化学特性,如热导率和电导率很高,化学稳定性强,抗张强度大,易熔接,具抗腐蚀性、可塑性、延展性。纯铜可拉成很细的铜丝,制成很薄的铜箔,能与锌、锡、铅、锰、钴、镍、铝、铁等金属形成合金,铜是人类最早发现的古老金属之一,早在三千多年前人类就开始使用。

  铜是与人类关系非常密切的有色金属,被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域,在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大、占总消费量一半以上。

  现货铜合约标的物在98年9月起全部执行GB/T-467-1997标准,高纯阴极铜和标准阴极铜均可交割,没有质量升贴水,只有品牌升贴水。

  (2)国际国内经济形势:铜是重要的工业原材料,其需求量与经济形势密切相关

  (3)进出口政策、关税:长期以来由于我国是个铜资源不足的用铜大国,因而在进出口方面一直采取“宽进严出”的政策,铜及铜制品的平均进口税率为2%,近两年随着全球经济一体化的进展,国家逐步降低出口关税,铜基本可以自由进出口,从而使国内国际铜价互为影响。

  (6)铜的生产成本:目前国际上火法炼铜平均成本为1400-1600美元/吨,湿法炼铜成本为800-900美元/吨,近年来使用湿法炼铜的总产量在迅速增加,1998年达200万吨左右,到20世纪末,湿法冶炼约占总产量的20%左右。

  自从1877年伦敦金属交易所(LME)的雏形形成至今,铜就是LME最早进行交易的品种之一。目前国外从事现货铜交易的主要有伦敦金属交易所(LME)和纽约商品交易所(NYMEX-COMEX)。LME的铜的报价是行业内最具权威性的报价,其价格倾向于对贸易方面进行客观的反映,而COMEX的价格则更具投机性。国内铜的期货交易自91年推出以来,也有十年的历史。铜是国内历经风雨却仍然保持相当规模的唯一品种。SHFE和现货以及LME三者价格趋于一致。国内现货铜交易未曾发生重大风险,履约率100%,铜的期货价格已经成为国内行业的权威报价,日益受到企业和投资者的重视。因此,现货铜交易合约已成为可靠的投资和套期保值工具。

  世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、俄罗斯和秘鲁等国。其中智利是世界上铜资源最丰富的国家,其铜金属储量约占世界总储量的1/3。而在产量方面,智利是全球最大铜产国,2006年其产量约占全球产量的37%。在消费方面,2000年前在铜消费市场唱主角的是西方欧美国家,但在2000年后铜消费市场的主角换成了中国、俄罗斯、印度和巴西。

  交易时间:周一 8:00-周六 4:00连续交易[每日凌晨4:00-6:00休市结算(夏令时)每日凌晨4:00-7:00休市结算(冬令时)];

  报价点差:前一日结算价的0.1%/吨(上市首日为当日基准价的0.1%/吨)

  交收地点:交易所指定交收仓库(包括交易所授权的综合会员所在地的交收仓库)

  注:交易所有权根据市场情况予以调整,具体调整内容见交易系统公告或交易所网站公示为准,请广大投资者密切关注,防范交易风险。

  铜资源主要分布:从国家分布看,世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、独联体和秘鲁等国。智利是世界上铜资源最丰富的国家,探明储量达1.5 亿吨,约占世界总储量的1/4; 美国探明储量9100 万吨,居第二;赞比亚居第三。

  铜的产量:铜的产量在20 世纪50 年代至70 年代得到急速发展,1950 年全世界精铜产量只有315 万吨,到1974 年达770 万吨。但两次石油危机导致了铜消费的萎缩从而使铜产量大幅下降。90 年代铜产量再次迅速增加,其中以智利最为突出。智利于1999 年超过美国成为全球最大的精铜生产国,宣告了美国在铜生产方面遥遥领先的时代的结束。

  铜的消费:铜消费相对集中在发达国家和地区。西欧是世界上铜消费量最大的地区,中国从2002 年起超过美国成为第二大市场并且是最大的铜消费国。2000 年后,发展中国国家铜消费的增长率远高于发达国家。西欧、美国铜消费量占全球铜消费量的比例呈递减趋势,而以中国为代表的亚洲(除日本以外)国家和地区的铜消费量则成为铜消费的主要增长点。更多关注国泰金安

  精铜主要出口国:智利、俄罗斯、日本、哈萨克斯坦、赞比亚、秘鲁、澳大利亚、加拿大等。

  我国精炼铜产量位居世界第二,仅次于智利,消费量位居世界第一,2007 年产量占全球总量的 1/5,消费量占全球消费量的 1/4。国内铜的生产及消费均相对集中,华东为主产铜矿区,其中,江西和安徽两省 2007 年精炼铜产量占到国内产量的 34%。华东和华南为主要消费区,二者消费量约占全国消费总量的 70%。我国铜资源短缺, 每年均需进口大量的铜精矿, 2007年我国可供使用的铜金属量为622.3万吨,其中国内铜资源占 24.6%,进口铜资源占到 75.4%。

  铜资源主要分布:我国探明的铜资源储量为6752.17 万吨,储量主要分布在江西、云南、湖北、西藏、甘肃、安徽、山西、黑龙江8 省。2000 年以来,我国自产铜精矿含铜量徘徊在56-60万吨。

  铜的生产:我国虽然铜资源贫乏,但却是世界主要的精炼铜生产国之一。占世界总产量的13%,仅次于智利。

  铜的消费:自1990 年代以来,我国铜的消费进入一个迅速发展时期,这与我国的经济建设和改革开放有很大关系。我国经济的高速发展和大规模的基础建设是促进铜消费快速增长的主要原因。而发达国家制造业向中国等发展中国家转移的战略也是今后我国铜消费进一步增长的重要因素。

  在过去的10 年中,中国的电铜消费占世界消费量的比例得到了大幅增长。该比例从1990 年的7%(73.4 万t)上升到1995 年的11%,到2004 年已经达到20.8%,在1990~2004 年间,中国的铜消费量增长了372%。

  铜的进出口:我国是个铜资源短缺的国家,国产铜精矿自给率由1995 年的80%下降到2003 年的40%左右,每年均需进口大量的铜精矿。铜的进口构成中原料比重较大,主要包括精铜、粗铜、废杂铜和铜精矿。出口量很少,且以半成品、加工品为主。

  精炼铜的供求情况是影响铜价变动的最直接、最根本因素。一般来说,若供过于求,则铜价下跌,反之,若供不应求,则铜价上涨。通常,我们可根据库存增减、现货升水变化及权威研究机构(如 ICSG、安泰科)发布的供需预测来判断精炼铜的供求情况。供应方面,国家统计局每月发布的产量数据及海关每月中旬公布的进口数据为衡量供给情况的主要指标。影响供给的主要因素有:铜精矿供需情况、冶炼厂产能及开工率、进口情况、副产品收入、行业生产成本、铜企罢工等。其中,全球最大产铜国智利的铜企罢工事件较多,对期价影响较大。

  需求方面,铜作为最基本的工业原料之一,宏观经济的景气程度基本决定了铜市需求的大小。通常,海关每月发布的出口数据及按(产量+净进口量)计算的表观消费数据为衡量需求情况的主要指标。此外,我们可根据 GDP 增长率、制造业指数、订单指数等宏观指标粗略判断需求强弱,根据终端消费领域,如电线电缆、建筑、交通运输等行业的发展情况衡量实际需求的大小。由于我国铜消费量位居世界第一,且 70%以上的铜资源依赖进口,故“中国需求”成了国际资金炒作的重要题材。

  体现供求关系的一个重要指标是库存。铜的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”,是指交易所库存,目前世界上比较有影响的进行现货铜交易的有伦敦金属交易所(LME),纽约商品交易所(NYMEX)的COMEX 分支和上海期货交易所(SHFE)。三个交易所均定期公布指定仓库库存。

  非报告库存,又称“隐性库存”,指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布,因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量。

  用铜行业发展趋势的变化:消费是影响铜价的直接因素,而用铜行业的发展则是影响消费的重要因素。例如,20 世纪90 年代后,发达国家在建筑行业中管道用铜增幅巨大,建筑业成为铜消费最大的行业,从而促进了90 年代中期国际铜价的上升,美国的住房开工率也成了影响铜价的因素之一。2003 年以来,中国房地产、电力的发展极大地促进了铜消费的增长,从而成为支撑铜价的因素之一。在汽车行业,制造商正在倡导用铝代替铜以降低车重从而减少该行业的用铜量。

  铜的生产成本:生产成本是衡量商品价格水平的基础。铜的生产成本包括冶炼成本和精练成本。不同矿山测算铜生产成本有所不同,最普遍的经济学分析是采用“现金流量保本成本”,该成本随副产品价值的提高而降低。目前国际上火法炼铜平均综合现金成本约为62 美分/磅,湿法炼平均成本约40 美分/磅。湿法炼铜的产量目前约占总产量的20%。国内生产成本计算与国际上有所不同。

  伦敦金属交易所(LME)及纽约商品交易所(COMEX)是国际上主要的铜交易市场,其中,LME 铜价因在国际点价贸易中充当定价基准而具有国际权威性,再加上我国又是全球最大的铜消费市场,故国内铜价与LME 铜价具有很强的正相关性。

  国际市场上铜的贸易一般用美元标价和结算,因此美元的涨跌通常会引起铜价的反向变动。但决定铜价走势的根本因素在于铜的供求关系,汇率因素不能改变铜市的基本格局,只是在涨跌幅度及节奏上施加影响。

  铜是重要的工业原材料,其需求量与经济形势密切相关。经济增长时,铜需求增加从而带动铜价上升,经济萧条时,铜需求萎缩从而促使铜价下跌。

  在分析宏观经济时,有两个指标是很重要的,一是经济增长率,或者说是GDP 增长率,另一个是工业生产增长率。

  尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制某一商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段。目前我国铜原料的进口关税2%,出口关税5%。

  基金业的历史虽然很长,但直到20 世纪90 年代才得到蓬勃的发展,与此同时,基金参与商品期货交易的程度也大幅度提高。从最近十年的铜市场演变来看,基金在诸多的大行情中都起到了推波助澜的作用。

  基金有大有小,操作手法也相差很大。一般而言,基金可以分为两大类,一类是宏观基金(Macro fund),如套利基金,它们的规模较大,少则几十亿美元,多则上百亿美元,主要进行战略性长线投资。另一类是短线基金,这是由CTA(Commodity Trading Advisors)所管理的基金,规模较小,一般在几千万美元左右,靠技术分析进行短线操作,所以又称技术性基金。

  尽管由于基金的参与,铜价的涨跌可能出现过度,但价格的总体趋势不会违背基本面,从COMEX 的铜价与非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)变化来看,铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。而且由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并具有“先知先觉”,所以了解基金的动向也是把握行情的关键。

  原油和铜都是国际性的重要工业原材料,它们需求的旺盛与否最能反映经济的好坏,所以从长期看,油 价和铜价的高低与经济发展的快慢有较好的相关性。正因为原油和铜都与宏观经济密切相关,因此就出现了铜价与油价一定程度上的正相关性。但这只是趋势上的一致,短期看,原油价格与铜价的正相关性并不十分突出。

  LME是世界上最大的现货铜交易市场,成立于1876年,交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金。铜的期货交易始于1877年,进行交易的铜有两种:

  其中阴级铜的交易最为活跃。所有交割的铜必须有伦敦交易所核准认可的A级铜的牌号,符合英国BS6017-1981标准分类规格。

  交割日期:三个月内为任何一个交易日、三个月以上至十五个月为每个月第三个星期三

  纽约商品交易所进行期货交易的铜,一般是高级电解铜,但其他品质的铜如熔炼等也可以通过折算后进行交割,除此之外,COMEX还进行铜的期权交易。

  任伟时,1970年3月出生于浙江金华,曾任万国测评(大智慧前身)研究部负责人之一,从业时间十五年。经历了牛市的狂热和熊市的惨淡,对国内股票市场有较为深刻的认识。

  任伟时,注册分析师,拥有证券业协会颁发的专业二级证书(证券业所有资格考试均通过)和期货从业资格证书。先后在咨询公司、私募、券商等机构任职,历任研究部主管、投资总监等职,从业时间十五年,经历了牛市的狂热和熊市的惨淡,对国内股票市场有较为深刻的认识。

  2000年以来,先后为《中国证券期货周刊》之智慧排行榜和公告解密栏目、中央广播电台《证券广播网》之信息解读栏目提供稿件;

  自2001年1月以来,接受湖南电视台《财富中国》栏目的专题采访,多次在《上市公司研究周刊》、《上海青年报》、《大江南证券》上发表研究性文章;

  2001年以来,还先后成为《证券市场研究》、《新闻晨报》的特约撰稿人,陕西广播电台、陕西电视台、上海财经频道的特邀嘉宾。在多年的从业中,逐步摸索、总结出“控制风险、争取利益最大化”的投资模式,最擅长的就是挖掘市场中被人忽视的潜力品种:

  2005年在市场跌破1000点之际,认为市场已经跌无可跌,并敏锐地觉察到证券市场的牛市机会,率先在4.5-5元的区间推荐了后来的大牛股中信证券(600030);

  2005年底在6元以下推荐的王府井(600859)后来成为2006年度沪深两市年度涨幅最大的品种;在2006年的新能源和有色金属行情中,则成功地在3.5元左右挖掘了航天机电(600151),其一年内的最大涨幅超过了900%;3.2元附近挖掘了株冶集团(600961,随后一年半的最大涨幅也超过了1000%;在2006年9月份进入投资公司后,则先后成功地投资了招商银行(600036)、时代新材(600458)、南京高科(600064)、川投能源(600674)、天富热电(600509)、中船股份(600072)、金晶科技(600586)、好当家(600467)。许多成功战例,不一一赘述,不追求热门股,对市场中不为人关注的低价股进行深入、细致的基本面研究,然后果断介入、重仓持有,耐心持有,争取利益最大化是任老师的特色也其一贯的追求!

  2006年之前,主要作为专业分析师活跃在报刊及财经媒体中,如《上市公司研究周刊》《上海青年报》、《大江南证券》《证券市场研究》、《新闻晨报》的特约撰稿人,湖北卫视、湖南卫视、上海第一财经频道的特邀嘉宾;

  2009-2010年进入上海财道网络科技有限公司担任媒体研究部经理,先后参与了《滚雪球》、《赢在开市前》、《吾股丰登》等财经节目的录制;

  此外,在研究和录制财经节目的同时,2006年后也开始在实战操作和资金管理领域进行了尝试,凭借多年专业研究工作的积累和对投资的热情,连续取得了超越市场平均收益的佳绩。例如2010年在大盘下跌的背景下,凭借对永鼎股份、华神集团的成功挖掘和坚定持有,获得了近200%的整体收益。可以说,在多年的实战中,逐步摸索、总结出“控制风险、争取利益最大化”的投资模式,比较擅长的是挖掘市场中被人忽视的潜力品种,不追求热门股,对市场中不为人关注的低价股进行深入、细致的基本面研究,然后果断介入、重仓持有,耐心持有!最终获得利益最大化。

  此外,在研究机构工作时,2005年介入股改宣传工作,先后负责深圳、广东、福建、江苏、浙江、上海等地上市公司股改过程中投资者公关系的推广,先后拜访了六地近两百家上市公司的管理层,积累了大量的上市公司人脉资源,为日后的研究工作奠定了较为扎实的基础。